近期《2023年五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期旅(lǚ)游预测报告(gào)》显示(shì)，该平(píng)台假期(qī)国内(nèi)酒店(diàn)、景(jǐng)区门票、机票订单量(liàng)均(jūn)反超2019年水平。同时民航(háng)局披露，从机票预订(dìng)数据看，五一假期订票已超(chāo)600万人次，或成(chéng)为史(shǐ)上旅游(yóu)出行热度最(zuì)高的五一假(jiǎ)期。此外近20部影片定档五一，节假日院线(xiàn)有望迎来强复苏。在消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)火爆下，可以关注交运、旅游、影(yǐng)视等行业机会。

　　五一(yī)订单火(huǒ)爆

　　旅游出行旺季(jì)来临(lín)

　　自去年疫情防控优(yōu)化调整(zhěng)以来，国内疫后复苏趋势较强。近日某酒店龙头企(qǐ)业发布(bù)一(yī)季度经营数据，公司一季度整体(tǐ)入住(zhù)率(lǜ)同比增长(zhǎng)16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供租(zū)出客房产生的平均实际营业收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复至(zhì)2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运(yùn)方面，据民(mín)航局(jú)数据，一(yī)季度(dù)民航运(yùn)输共完成运输总周(zhōu)转量239.9亿吨公里，同比(bǐ)增长39.7％，行业(yè)总体运输(shū)规模相当(dāng)于2019年(nián)同期的77.6％，较2022年(nián)四季度大幅提升(shēng)38.5个百分(fēn)点；一季度(dù)共完成(chéng)旅客运输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅(lǚ)客运输规(guī)模相当于2019年(nián)同(tóng)期的80.0％，较2022年四季(jì)度大幅提升51％。

　　五一假期出行需求(qiú)更是火爆。4月(yuè)20日(rì)的《2023年(nián)五一假期(qī)旅游预测报(bào)告》显示，距离假(jiǎ)期(qī)不到10天，特别是住宿火爆(bào)程度远超预(yù)期，五一境(jìng)内酒店(diàn)市场(chǎng)搜索热度已(yǐ)达2022年同(tóng)期(qī)9倍以上(shàng)，相较2019年五一同期也增(zēng)长近200％。今年五一(yī)也(yě)是出境团队游试点恢复后的首个长假(jiǎ)。数据显示(shì)，出境(jìng)机票搜索热度同(tóng)比2019年同期恢(huī)复至大(dà)约120％，出境游酒店(diàn)搜索热度同(tóng)比2019年恢复至(zhì)大约70％。

　　同时，4月(yuè)25日，外交部宣布(bù)自4月29日起，所有来华人员可以登机前48小时(shí)内抗原(yuán)检测代替核酸(suān)检测，航(háng)空(kōng)公(gōng)司不再查验(yàn)登机前检测证明。针对来(lái)华人员的防疫(yì)政策放宽后，入境客流(liú)量(liàng)有望进一步(bù)提升，继(jì)续刺激国(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架guó)际客流复苏。

　　与此同时，民航局(jú)预计，五一假期民航将运输旅客900万(wàn)人(rén)次左右。2019-2021年的(de)民(mín)航旅客量(liàng)分别为(wèi)691万、316万、866万，去年相(xiāng)关数据未公(gōng)布，不过民航(háng)局当时预计旅客量为200万(wàn)人(rén)次。因此(cǐ)今(jīn)年(nián)有望将超过疫情前水平，成为(wèi)史上旅游出行热(rè)度(dù)最(zuì)高的五一(yī)假(jiǎ)期。

　　五一(yī)假(jiǎ)期(qī)预售数据仍(réng)然乐观，叠加出入(rù)境政策进一步(bù)放(fàng)开(kāi)，旅游(yóu)出(chū)行市场(chǎng)均呈向好态势。

　　“红五月”可期(qī)

　　消(xiāo)费复苏有望接棒成主线

　　年报、一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)节前结束，截至4月28日，已经披露一季(jì)报的上市公司接近4000家。从(cóng)目(mù)前财报披露情况看，旅(lǚ)游(yóu)出行(xíng)相关(guān)板块景气(qì)度显著恢复，用(yòng)整体法测算，申(shēn)万社会服务行(xíng)业一(yī)季度归母净(jìng)利润(rùn)增速(sù)达到144.40％，交通运(yùn)输行业一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利润增(zēng)速则是142.55％。

　　由于2023年春节(jié)是疫情放开后第一个长假，积压的旅游(yóu)出行需求集中释放，且(qiě)春节后旅游行情(qíng)转(zhuǎn)入淡季，市场(chǎng)普(pǔ)遍预期(qī)旅游业(yè)复苏趋缓(huǎn)。但(dàn)从五一的数据来看(kàn)，伴随着景气(qì)复苏的持续兑现，行业(yè)有望重获市(shì)场关(guān)注。

　　另一方面，民(mín)航出行需求恢(huī)复有望贯(guàn)穿(chuān)全年。同(tóng)时供给端，疫情期间我国机(jī)队引进收(shōu)紧(jǐn)，飞行(xíng)员结构性短缺(quē)问题(tí)凸(tū)显，后续或将逐(zhú)步好转(zhuǎn)。叠加票价(jià)改革(gé)仍在推进(jìn)，看好后(hòu)续(xù)票价(jià)及客(kè)座(zuò)率表现。

　　此外，作为国内重要(yào)节假(jiǎ)日，“五一档”电影票房市场也有较高占比。从历史数据看，国(guó)内电影总票房自2017年的7.84亿(yì)元(yuán)连升(shēng)至2021年的16.74亿元，五一档期票(piào)房占(zhàn)全年票房比例(lì)从1.40％也逐步(bù)攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大范(fàn)围(wéi)关停，五(wǔ)一档(dàng)期(qī)电影纷(fēn)纷撤档，票房远不(bù)及预期，而2023年影(yǐng)院(yuàn)全面恢复运营，撤档重点影(yǐng)片加码五一档期，叠加观众报复性消(xiāo)费热情(qíng)，预计今(jīn)年五一档(dàng)期将回升至2021年水平，延续(xù)此前(qián)连涨态势。

　　从影片供给来看，已有(yǒu)近(jìn)20部(bù)影(yǐng)片(piàn)宣(xuān)布进入今年“五一(yī)”档，数量(liàng)上已超过历年同档期，重点电影包括《惊(jīng)天(tiān)救援》、《长空之王》、《检(jiǎn)察风云(yún)》等。此外，已(yǐ)上映的电影《灌篮(lán)高(gāo)手》累(lèi)计票(piào)房破4亿元（猫(māo)眼数据(jù)，截至4月28日），热(rè)度也有(yǒu)望延续。

　　而对于影视(shì)行业来说，AIGC的变革也会带来内容生(shēng)产(chǎn)效率的提升(shēng)。前期策(cè)划，AI可辅助(zhù)剧本(běn)生成(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架chéng)，并把剧(jù)本中角色、场景、道(dào)具、特效等元素转换成(chéng)拍(pāi)摄日程和预算。中(zhōng)期(qī)拍(pāi)摄，AI可(kě)生成布景(jǐng)，换脸(liǎn)换(huàn)声，或直接使用虚拟(nǐ)人替代真人演员。后期(qī)制作(zuò)，AI可辅(fǔ)助生成音频(pín)、特效、编辑视(shì)频。宣发环(huán)节，AI可辅(fǔ)助生成海报(bào)、预告(gào)片等(děng)宣(xuān)传素材。种种因素(sù)叠加(jiā)，该赛道(dào)催(cuī)化密(mì)集，当前投资机会凸显。

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