金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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